Perspectives d’investissement 2022

Au cours des 18 derniers mois, le monde remporté trois succès majeurs.

Trois victoires

Les politiques efficaces mises en œuvre par les États ont permis de soutenir la croissance économique, de développer des vaccins et de lancer de nouvelles initiatives environnementales.

C'est dans le sillage de ces mesures qu'est intervenue la reprise économique la plus rapide jamais enregistrée, de sorte que les plus grandes économies du monde sont en passe de renouer avec leur trajectoire de croissance pré-Covid d'ici la mi-2022.

Les marchés financiers ont opéré un rebond rapide et ont atteint de nouveaux records.

Les économies entrent dans la « phase d’expansion » du cycle économique.

Nous avons dépassé le pic des politiques macroéconomiques et le pic de croissance.

Source : HSBC Asset Management, novembre 2021. Les opinions formulées ont été recueillies au moment de la préparation du document et peuvent être modifiées sans préavis. Les prévisions, projections ou objectifs mentionnés ne le sont qu’à titre indicatif et ne sont en aucune manière garantis. HSBC Global Asset Management rejette toute responsabilité au cas où ces prévisions, projections ou objectifs ne seraient pas réalisés.

Des incertitudes accrues

La principale difficulté pour les investisseurs sera de composer avec les nombreuses incertitudes entourant la situation de l'économie et des marchés.

Notre scénario central est raisonnablement positif cependant, une dégradation de la demande ou de l'offre est tout à fait possible.

La demande pourrait subir un choc négatif en cas de résurgence de la Covid, qui pourrait saper la confiance des consommateurs et nécessiter de nouvelles restrictions. Elle pourrait également souffrir d'un ralentissement plus marqué en Chine.

Le deuxième scénario de risque serait une évolution défavorable de l'offre. La remise en service des chaînes d'approvisionnement pourrait prendre beaucoup plus de temps que nous ne le pensons actuellement.

Scénario central et risques

Un scénario central positif mais des risques possibles.

Source : Bloomberg, HSBC Asset Management, novembre 2021. Tout(e) prévision, projection ou objectif fourni(e) n’a qu’une valeur indicative et n’est nullement garanti(e). HSBC Asset Management rejette toute responsabilité au cas où ces prévisions, projections ou objectifs ne seraient pas réalisés.

Quelles conséquences pour les portefeuilles ?

Les incertitudes sont exacerbées par des valorisations plus élevées et des marges de sécurité plus faibles. Il faut donc s’attendre à des fluctuations quotidiennes plus marquées sur les marchés financiers.

	Une opinion toujours favorable aux actions En règle générale, les actions surclassent les obligations lorsque la situation s’améliore sur les marchés du travail.
	Un contexte favorable aux pays émergents, notamment en ce qui concerne les marchés obligataires Il semble désormais logique de privilégier les obligations en renminbi aux obligations mondiales. De même, le potentiel de performance des obligations d'entreprises asiatiques semble très attractif.
	Des protection contre l’inflation Les actifs réels tels que l'immobilier ou les matières premières offrent une certaine protection contre l'inflation.
	Le potentiel de diversification des actifs alternatifs L’histoire montre qu’une inflation plus élevée entraîne généralement une corrélation accrue entre actions et obligations. Il peut donc être utile de s’intéresser au potentiel de diversification des actifs alternatifs.
	Les incertitudes renforcent l'intérêt de l'investissement durable Dans le contexte actuel d'incertitudes élevées, investir dans des entreprises possédant des modèles économiques plus durables et moins exposées aux risques devrait bénéficier aux portefeuilles.