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AM Mensuel - Septembre 2025

Les marchés anticipent-ils un environnement idéal ?
25 septembre 2025
    Publication
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    Points clés

    • Une nouvelle configuration économique apparaît progressivement, où aucune puissance économique ne domine l’ordre mondial et marquée par des chocs d’offre, une croissance limitée et une inflation élevée et volatile
    • Comme l’exceptionnalisme américain se dissipe et que la croissance des bénéfices se généralise au niveau sectoriel, nous conservons une préférence relative en faveur des marchés en dehors des États-Unis
    • Le dollar américain reste surévalué et devrait continuer à souffrir, ce qui servira de catalyseur aux actifs des marchés émergents
    • Il est possible d’accroître la résilience des portefeuilles en utilisant des « substituts de sécurité », notamment certaines stratégies obligataires multifactorielles de grande qualité et des actifs réels comme l’or

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