La dette d’infrastructure : enjeux et perspectives
Contexte
Les infrastructures sont indispensables au développement économique. Elles fournissent, en effet, des services précieux et essentiels à la stabilité et à la croissance de l’économie.
Cette classe d’actifs est de plus en plus reconnue pour sa capacité à offrir des rendements stables, indexés sur l’inflation, ainsi qu’une résilience à travers les cycles économiques. La dette d’infrastructure, en particulier, présente un profil rendement/risque distinctif, en faisant un élément clé des portefeuilles multi-actifs des investisseurs institutionnels.
Opportunités du secteur des infrastructures
Des investissements majeurs sont nécessaires pour répondre aux besoins mondiaux en infrastructures, avec des estimations atteignant 106 000 milliards de dollars d’ici 2040 dans des secteurs clés tels que les transports, l’énergie et la communication. Les actifs privés d’infrastructure sous gestion ont quadruplé au cours de la dernière décennie, l’infrastructure représentant désormais plus de 5 % des allocations des portefeuilles institutionnels.
Principales caractéristiques de la dette d’infrastructure
La dette d’infrastructure regroupe des prêts et obligations garantis par des actifs et des entreprises d’infrastructure, généralement de rang senior dans la structure du capital (High Yield et Investment Grade) et soutenus par des flux de trésorerie contractuels. Ce segment offre des flux de revenus prévisibles, une protection contre le risque de baisse et un accès à des actifs de qualité alignés sur des « mégatendances » telles que la digitalisation et la décarbonation.
Thématiques structurelles accessibles via la dette d’infrastructure
- Transition énergétique : La transition vers une économie neutre en carbone nécessite des investissements sans précédent dans les énergies renouvelables, les solutions de stockage et la modernisation des réseaux, souvent financés par de la dette de projet à long terme.
- Digitalisation et intelligence artificielle : L’essor de l’économie numérique stimule la demande pour les centres de données, réseaux de fibre optique et infrastructures 5G. Le financement de ces actifs repose de plus en plus sur des prêts seniors structurés.
- Transports : Les infrastructures de transport tels que les chemins de fer, les autoroutes à péage, les ports et les aéroports requièrent des investissements importants et bénéficient généralement de revenus qui créent une valeur durable à long terme.
Régions attractives
Les États-Unis et l’Europe offrent des opportunités d’investissement en dette d’infrastructure pour les investisseurs institutionnels, soutenues par des dispositifs réglementaires et des garanties juridiques. . L’Asie présente également un potentiel de croissance, notamment dans les domaines des énergies renouvelables et de l’infrastructure numérique. L’Australie, la Corée du Sud et le Japon se distinguent particulièrement par leur gouvernance fiable et un environnement d’investissement bien structuré.
Notre approche en matière de dette d’infrastructure
HSBC Asset Management s’appuie sur une capacité mondiale d’origination une analyse rigoureuse du risque de crédit, une construction de portefeuille disciplinée et une intégration de l’analyse ESG. Nous gérons 4,3 milliards de dollars d’actifs en dette d’infrastructure à l’échelle mondiale, avec un accent sur la diversification et la croissance structurelle à long terme. Parmi les investissements récents figure un financement de 24 millions de dollars en faveur d’UrbanVolt, soutenant le déploiement de panneaux solaires en Irlande et au Royaume-Uni.
Conclusion.
La dette d’infrastructure permet aux investisseurs de bénéficier de flux de trésorerie stables, de participer à une croissance structurelle à long terme et de renforcer la diversification de leurs portefeuilles.