Europe Insights

Quel avenir pour le tourisme en Europe ?

• Ces quatre dernières années, et même en période de crise, le solde net de voyageurs en Europe est resté positif et a désormais totalement retrouvé ses niveaux de 2019 grâce aux voyageurs intra-communautaires, qui ont généré des recettes liées aux déplacements dans l’UE supérieures de 40 % aux niveaux de 2019 à la fin de l’année 2022
• Cette période a démontré que les voyageurs intra-communautaires peuvent générer une valeur élevée qui pourrait potentiellement compenser les pertes liées aux visiteurs internationaux
• Les perspectives de croissance du tourisme en Europe sont énormes. Les nouveaux outils, notamment les applications mobiles, les plateformes en ligne et les dispositifs de traduction, façonnent la manière dont les touristes voyagent, avec un accès plus efficace et plus facile à l’hébergement et à des expériences personnalisées. L’évolution des tendances touristiques et la digitalisation offrent aux visiteurs l’occasion de vivre des expériences nouvelles. La personnalisation des services est notamment rendue possible par l’exploitation de l’écosystème des données clients

Obligations : Les conséquences de la crise bancaire

• Bien que la volatilité globale du marché ait diminué et que les spreads de crédit se soient resserrés depuis les récentes turbulences qui ont secoué le secteur bancaire, l’écart entre les spreads des valeurs financières et industrielles reste deux fois plus élevé que sa moyenne sur 5 ans
• Dans l’ensemble, le secteur financier semble encore préoccupé par le risque potentiel d’une crise financière, qui pourrait résulter de l’impact de taux d’intérêt plus élevés sur les marchés immobiliers locaux ou d’une récession plus sévère que prévue
• La prudence à l’égard du secteur financier peut offrir des opportunités de valeur relative sur les marchés obligataires européens

Actions : Après la crise énergétique, quelle est l’étape suivante ?

• L’impact du conflit entre l’Ukraine et la Russie sur les prix de l’énergie et les marchés boursiers a été relativement limité – les prix de l’énergie sont maintenant inférieurs à leurs niveaux antérieurs à la crise et les marchés boursiers sont en hausse
• La baisse des prix de l’énergie s’explique en partie par l’idée d'une récession mondiale imminente qui fait de plus en plus consensus. Mais les marchés boursiers, qui restent proches de leurs points hauts historiques, ne semblent pas tenir compte de cette éventualité
• Les valorisations corrigées des variations cycliques sont inférieures à ce que l’on pourrait attendre à ce stade du cycle des bénéfices, mais le resserrement monétaire des banques centrales, la faiblesse des bénéfices des entreprises et les préoccupations relatives aux valorisations aux États-Unis pourraient s’avérer difficiles à surmonter